El ciclo del halving y cómo afecta el valor del Bitcoin a lo largo del tiempo

Las criptomonedas se han convertido en un gran paradigma moderno para la economía debido a sus características particulares, desde la tecnología blockchain que las respalda y una filosofía que apuesta por la descentralización, pasando por su alta volatilidad. Pero incluso el modo en que opera cada una de estas criptodivisas puede arrojar escenarios diferentes a los que habíamos conocido hasta ahora.

Al ser monedas descentralizadas que pueden gestionarse a través de expertos como los mineros, cada moneda cuenta con ciertas características para regularse de acuerdo a las consideraciones de sus creadores.

Si bien por lo general estas regulaciones no afectan directamente el precio de la criptomoneda y su operación continúa de manera regular, algunas pueden afectar su minería y, por lo tanto, el comportamiento al invertir en criptomonedas.

Uno de estos ejemplos es el halving, también conocido como halvening, medida asociada al Bitcoin (BTC), una de las principales criptomonedas, pero que también ocurre con criptodivisas como Bitcoin Cash, Ravencoin, Litecoin, Monero, Vertcoin, entre otras. No obstante, existen algunos casos que no emplean el halvening como el Ether de Ethereum.

A continuación te explicamos de forma más detallada qué es un halving y las consecuencias que tiene para mineros e inversores.

¿Qué es un halving?

A fin de entender a cabalidad este término, primero hay que tener en cuenta algunas características básicas sobre cómo funciona el Bitcoin: 

• La emisión total de Bitcoin está limitada a 21 millones. Una vez llegado a este límite, no se expedirán más BTC.
• Los mineros se encargan de emitir nuevos bitcoins al agregar bloques de información en los que validan transacciones. Si bien también se encargan de las transacciones entre usuarios, cada que se emiten nuevos bitcoins en estos bloques el minero recibe una recompensa a través de una transacción conocida como Coinbase.
• Los bloques se generan en una media de 10 minutos.

Ahora bien, si se tiene una cantidad finita de Bitcoins que pueden emitirse, pero hay mineros emitiendo nuevas criptomonedas en procesos que toman aproximadamente 10 minutos ¿cómo se regulariza su producción de manera que no pare la producción en un tiempo acelerado? Gracias al halving.

El halving es un evento programado que ocurre aproximadamente cada cuatro años o después de que se añaden 210,000 bloques nuevos al blockchain. Llegado a este punto, la recompensa que reciben los mineros se reduce a la mitad y el proceso para crear bloques se vuelve más sofisticado, lo que incrementa las dificultades para generarlos.

Para ser más específicos: cuando surgió el Bitcoin en 2009, cada bloque nuevo generaba 50 BTC para los mineros. En 2012 esta cantidad se redujo a 25 BTC; posteriormente se convirtieron en 12.5 BTC en 2016 y a partir del 2020 reciben 6.25 BTC por cada nuevo bloque.

Se han establecido un total de 33 halvings a lo largo de la minería del Bitcoin, de manera que estos ciclos podrían culminar en el año 2140. Se estima que el próximo halving ocurra en 2024.

¿Para qué sirve el halving?

Como se mencionaba en líneas anteriores, al tratarse de una moneda con recursos finitos cuyos parámetros han sido definidos desde su creación por Satoshi Nakamoto, el halving es un evento que busca regular la emisión de más BTC, de manera que exista un flujo constante, pero controlado que no agote rápidamente a esta moneda.

Se tiene contemplado que una vez que se hayan agotado las emisiones de BTC, los mineros podrán seguir recibiendo recompensas por el procesamiento y confirmación de las transacciones entre usuarios de esta divisa.

Sin embargo, de no existir el halving es muy probable que este punto se hubiera alcanzado desde hace tiempo a una velocidad tal que resultaría difícil regular el valor de estas recompensas y el propio ecosistema de la moneda.

Para que tengas una mejor idea de la velocidad con la trabajan los mineros, esta criptomoneda, se estima que en marzo de 2022 ya se habían procesado el 88% del total de bloques previstos.

Algunos expertos mencionan que de no implementarse el halving, la extracción habría terminado en ocho años. Es decir, que si bitcoin arrancó en 2009, para 2017 se habría alcanzado el límite de BTC para emitir.

Consecuencias del halving

Ahora bien, es posible que te preguntes cómo afecta este evento al Bitcoin. Para los usuarios de esta criptomoneda que la utilizan para realizar pagos y transacciones no habrá grandes cambios y pueden realizar sus transacciones como normalmente.

También vale la pena aclarar que los bitcoin que compres o que tengas en tu cuenta no se reducirán a la mitad ni valdrán menos. Este evento afecta principalmente a los mineros y a los inversionistas.

Entre los mineros, no sólo se reduce en un 50% las recompensas, sino que el hashrate, es decir, la potencia de cálculo que requiere cada cadena de bloques también puede verse afectada. Así, puede ser que aparezcan nuevos mineros entusiastas si se observa una caída del hashrate, pero también puede que varios desistan si hay un aumento.

Por lo tanto, se requiere de un periodo de ajustes para equilibrar el valor de la recompensa con la potencia que se requiere para acceder a ellas. Igualmente, es probable que algunos mineros busquen mejorar sus herramientas y técnicas a fin de volverse más competentes.

Por otro lado, el valor del Bitcoin se guía principalmente por la oferta y la demanda. Si se reduce la producción pero se mantiene el interés por la moneda provoca que la demanda supere a la oferta, principal razón por la que algunos inversionistas especulan con el precio del Bitcoin.

De hecho, se ha encontrado una relación entre el halving y los máximos históricos en el precio del BTC. No obstante, esta especulación es temporal, incluso se pueden ver ciertas caídas drásticas antes del evento y una vez que los inversores comienzan a vender.

Así pues, es común que se observen caídas considerables y picos históricos en un lapso corto de tiempo antes de que la moneda vuelva a regularse.

El valor de Bitcoin a lo largo del tiempo

No es un secreto que las criptomonedas son volátiles y su valor suele fluctuar. Ahora bien, vamos a revisar la manera en que el halving ha influido en la especulación del Bitcoin. De acuerdo con el analista de mercado, Josh Mahony, se pueden apreciar ganancias importantes durante 12 a 17 meses previos y posteriores a cada evento [1].

Por ejemplo, en 2012 se observó una subida de 10.58 dólares en los meses previos; entre 2015 y 2016 el aumento fue de 463. Finalmente, en 2020 la subida previa al halving fue de 5639 dólares.

Sin embargo, visto de una manera porcentual, el último aumento resulta ser menor que los dos previos, correspondiendo un 180% de aumento en comparación con el 277% y el 531% de los años anteriores.

Por su parte, el aumento posterior al evento resultó bastante notorio en los años anteriores con crecimientos del 3031% en 2013 y 9780% en 2017 siendo picos históricos para la criptomoneda. En 2020, el Bitcoin alcanzó un nuevo tope de 69,000 dólares posterior al halving.

Tal como se explicó anteriormente, no son cambios abruptos que ocurren de la noche a la mañana, si no que llegan después de un tiempo de reajustes y especulación. Por otro lado, hay expertos que señalan que conforme se reduzca la cantidad de BTC por emitir, las fluctuaciones en el valor del Bitcoin irán disminuyendo.

Consideraciones para invertir en criptomonedas

Invertir en criptomonedas es una decisión que no debe de tomarse a la ligera. Por el contrario, es importante conocer los posibles riesgos, la volatilidad, el comportamiento de la divisa a lo largo del tiempo así como otros factores que puedan afectar el valor de la moneda en cuestión, como es el caso del halving.

Si bien este artículo no tiene la intención de brindarte las herramientas para formarte como inversor o darte estrategias específicas, existen algunas claves que puedes tener en cuenta si las inversiones con criptomonedas te parecen atractivas.

• Investigá las características de la criptodivisa de tu interés. Conocé si atraviesa por halvings o no, la tecnología que la respalda, su filosofía entre otro tipo de características que podrían afectar su valor a lo largo del tiempo.
• No utilices dinero que no estés dispuesto a perder. Esta es una regla de oro para cualquier inversión. No pidas un crédito para invertir el dinero esperando grandes ganancias, ni coloques ahí el dinero de tus vacaciones para el próximo verano. Cuanto más volátil es un instrumento, mayor será el riesgo y por lo tanto requerirás más tiempo para reponerte en caso de pérdidas.
• Olvidá el FOMO. También conocido como el “miedo de perderse de algo”, no inviertas tu dinero durante el halving sólo porque otros especulen. Primero evaluá si es el mejor momento para vos y cuánto estás dispuesto a invertir.
• Tené en cuenta las caídas. Antes, durante y después del halving el valor del Bitcoin fluctúa, por lo que así como es posible un aumento, también un decremento. Tené paciencia y no saques todo tu dinero a la primera de cambios, pues históricamente también hay recuperaciones.
• Mantenete actualizado. Leé las noticias sobre la moneda de tu interés, revisá el valor y crecimiento constantemente a fin de que puedas tener una idea de su comportamiento y puedas descubrir por tu cuenta el momento en que te conviene comprar o vender.

En resumen

El halving es una medida que se ha tomado a fin de regular la emisión de Bitcoin (y otras criptomonedas) de manera que se mantenga un flujo constante de nuevas monedas, sin terminar con la cantidad finita de monedas por minar en un lapso corto de tiempo.

Si bien estos eventos no afectan al usuario común, sí que representan cambios para los mineros e inversores. Los primeros pueden desmotivarse debido a la disminución de recompensas y el aumento de hashrate, pero al mismo tiempo también presenta un paradigma para el desarrollo de tecnología que pueda sustentar los costes de esta minería.

En el caso de los inversores, son momentos donde el valor del BTC fluctúa, por lo que es importante estar al pendiente del comportamiento de sus activos y no tomar decisiones apresuradas, sino especular conforme una estrategia sólida.

Por lo regular, el halving viene acompañado de picos históricos en el valor del Bitcoin, no obstante aún se debate cuál será el comportamiento que se verá en los próximos eventos cuando las recompensas disminuyan e incluso sean menores a 1 BTC por bloque.

Referencia

[1] Bitcoin halving. IG.